Onde posso trocar opções vix

4 maneiras de trocar o VIX.
A única constante nos mercados de ações é a mudança. Dito de forma diferente, a volatilidade é uma companhia constante para os investidores. Desde que o índice VIX foi introduzido, com futuros e opções posteriores, os investidores tiveram a opção de negociar essa mensuração do sentimento do investidor em relação à volatilidade futura. Ao mesmo tempo, percebendo a correlação geralmente negativa entre a volatilidade e o desempenho do mercado de ações, muitos investidores têm procurado usar instrumentos de volatilidade para proteger seus portfólios.
Infelizmente, não é assim tão simples e, embora os investidores tenham mais alternativas do que nunca, há muitas desvantagens em toda a classe.
Um ponto de partida falho?
VIX é uma mistura ponderada dos preços para uma mistura de opções de índice S & P 500, da qual a volatilidade implícita é derivada. Em inglês simples, o VIX realmente mede o quanto as pessoas estão dispostas a pagar para comprar ou vender o S & P 500, com o maior número de pessoas dispostas a pagar sugerindo mais incerteza. Este não é o modelo de Black Scholes, em outras palavras, e realmente precisa ser enfatizado que o VIX é tudo sobre volatilidade "implícita".
Uma série de escolhas
O iPath S & P 500 VIX Futuros Intermediários ETN (ARCA: VXZ) é estruturalmente semelhante ao VXX, mas detém posições nos futuros VIX do quarto, quinto, sexto e sétimo mês. Assim, isso é muito mais uma medida da volatilidade futura e tende a ser um jogo muito menos volátil sobre a volatilidade. Esse ETN normalmente tem uma duração média de cerca de cinco meses e esse mesmo rendimento de rolagem negativo se aplica aqui - se o mercado estiver estável e a volatilidade estiver baixa, o índice de futuros perderá dinheiro.
Para investidores que procuram mais riscos, existem alternativas mais altamente alavancadas. O VelocityShares Daily duas vezes VIX ETN Curto Prazo (ARCA: TVIX) oferece mais alavancagem do que o VXX, e isso significa maiores retornos quando VIX sobe. Por outro lado, este ETN tem o mesmo problema de rendimento de rolagem negativo mais uma questão de defasagem de volatilidade - em outras palavras, esta é uma posição cara para comprar e manter e até mesmo a própria ficha do Credit Suisse (NYSE: CS). O TVIX afirma que "se você mantiver seu ETN como um investimento de longo prazo, é provável que perca toda ou uma parte substancial de seu investimento".
The Bottom Line.
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Finanças do Yahoo.
Então você acha que está pronto para negociar o VIX por meio de seus futuros, opções ou ETFs. Tenho novidades para você: a maioria dos traders não faz ideia do que está procurando quando se trata de algo relacionado ao VIX.
Como há muito foco no VIX como o "indicador de medo" e porque é usado como um indicador de confiança bastante confiável pelos traders, ajuda a entender realmente como ele é calculado e o que suas flutuações representam.
Primeiramente, precisamos saber que a volatilidade é simplesmente um bom desvio padrão antigo. E números "vol" como o VIX são expressos como desvio padrão anualizado. Um VIX a 40 significa que o mercado espera que o S & P 500 fique 40% acima ou abaixo, daqui a um ano, em cerca de 68% dos casos.
Você pode se perguntar como é útil falar sobre "onde o mercado estará daqui a um ano, 68% do tempo". Eu resolvi isso em meu artigo Desmistificando o VIX e mostrando a você uma maneira melhor de pensar sobre este barômetro de risco mais incompreendido usando um "truque de mágica" de matemática especial.
Agora, vamos ver como o VIX é construído.
Embora possa haver medidas de volatilidade do movimento do preço histórico de uma ação ou de um índice, o VIX é construído a partir dos preços "implícitos" dos preços das opções no índice S & P 500.
A volatilidade implícita diz-lhe o que o mercado "pensa" será a volatilidade real do instrumento subjacente, como se vê através dos preços pagos pelos seus postos e chamadas. Desta forma, os preços das opções "implicam" a volatilidade esperada.
No Chicago Board Options Exchange, de propriedade da CBOE Holdings (CBOE), o SPX é uma medida em tempo real do índice de ações S & P 500. As opções da SPX são negociadas fora desse cálculo em tempo real, embora não haja negociação real do índice em si.
Embora relacionados, o SPX e o VIX não devem ser confundidos com o contrato de futuros S & amp; P 500 do CME Group (CME), que também tem suas próprias opções. O SPX é considerado o índice em dinheiro ou "spot" e os futuros têm uma data de entrega a prazo no ciclo trimestral de março.
Ambos são instrumentos vitais para a cobertura do risco pelos gestores de carteiras institucionais. Sem eles, o mercado de ações não teria a fluidez e a profundidade que faz.
E isso traz à tona a razão pela qual a volatilidade implícita das opções do SPX, conforme expressa através do VIX, é tão importante. Porque os grandes gestores de carteiras que não querem vender seus estoques precisam usar SPX puts e calls to hedge. Isso significa que as opções do SPX são muito nítidas. Você também tem uma quantidade razoável de fundos de hedge usando as opções do SPX para especular sobre movimentos de índice.
O cálculo real do VIX pode ser um pouco complicado. Envolve a ponderação e combinação em tempo real de dezenas de chamadas fora do dinheiro (OTM) e coloca volatilidades implícitas. Imagine o SPX em 1.200 e pense em todas as chamadas de OTM ascendentes a partir do strike de 1.210 em diante e todos os OTM negativos do down strike de 1.190.
Todos esses preços de exercício de opção implicam sua própria volatilidade e fazem parte do cálculo do VIX, que busca obter uma imagem realista e em tempo real do que os investidores estão pagando pela proteção.
O VIX também é baseado nas opções dos dois primeiros vencimentos dos contratos que estão sendo negociados a qualquer momento. Estes são ainda mais misturados para obter uma "janela" de rolamento de 30 dias precisa sobre a volatilidade implícita do SPX.
Se você estiver interessado no detalhamento do cálculo do VIX, acesse o site do CBOE e encontre seu excelente white paper explicando tudo isso em detalhes.
Isso é o suficiente de "VIX class" por enquanto. Se você quiser mais, assista ao vídeo que acompanha este artigo, onde você encontrará mais informações sobre o meu outro artigo VIX: 7 coisas que você precisa saber, além de uma excelente ferramenta gratuita para assistir à VIX “curva de futuros” em tempo real.
Kevin Cook é um estrategista sênior de ações da Zacks, onde administra o portfólio Market Timer.
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Onde posso trocar opções vix
Se você deseja trocar opções por medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade, além de opções, veja "10 Principais Perguntas Sobre Volatilidade & # 8220 ;. Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem e você precisa se inscrever para a negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar opções VIX, você precisará estar autorizado a negociar no segundo nível. Estes níveis variam de corretagem para corretagem, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções VIX longas. Se você está apenas começando em negociação de opções, é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nuas, por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrição (por exemplo, venda de chamadas a descoberto) que se aplica à sua negociação de opção de capital será aplicada aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com o meu nível de negociação). O software não impediu que eu entrasse no pedido, mas o pedido foi cancelado assim que entrei e recebi uma ligação do corretor - ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com expirações diferentes não rastreiam uma à outra bem. Mais sobre isso depois. Os gregos de opção para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrados pela maioria dos corretores estão errados (o LIVEVOL e o Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem supõe que o índice VIX é a garantia subjacente para as opções, na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriado deve ser usado como subjacente. (por exemplo, para opções de maio os futuros VIX de maio são o subjacente). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá a este post. Embora tecnicamente não sejam os subjacentes reais, os futuros VIX agem como se fossem o subjacente para as opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX será sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será acompanhada de perto. Isso é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não ser capaz de lucrar com isso. A única vez em que as opções VIX e VIX têm a garantia de correspondência é na manhã da expiração - e, mesmo assim, elas podem ser diferentes em um par de por cento. Quanto mais próximo o VIX futuro e a opção VIX associada estiverem expirados, mais próximos eles rastrearão o VIX. Com a introdução do CBOE de opções VIX semanais, deve haver sempre opções disponíveis com menos de uma semana para expiração. O gráfico a seguir da CBOE mostra o relacionamento típico.
As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você não pode exercê-las até o dia em que elas expirarem. Não há limite efetivo de quão baixos ou altos os preços podem ir nas opções do VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money VIX dão um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia de vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de US $ 1,42 se o preço de exercício de sua opção de compra fosse de US $ 15 e o VRO de US $ 16,42. A expiração ou & # 8220; print & # 8221; O valor quando as opções VIX expiram é dado sob o símbolo ^ VRO (Yahoo) ou $ VRO (Schwab). Este é o valor de vencimento, não o VIX de caixa inicial na manhã de quarta-feira da expiração. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia da expiração, portanto as opções de expiração não são negociáveis ​​durante o horário normal nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de ações. É quase sempre em uma quarta-feira Veja este post para as próximas expirações. Este momento ímpar é impulsionado pelas necessidades de um processo de liquidação simples. No vencimento quarta-feira as únicas opções de SPX usadas no cálculo do VIX são as que expiram em exatamente 30 dias. Para mais informações sobre este processo, consulte Calcular o VIX - a parte fácil. Os spreads bid-ask nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços publicados de compra / venda & # 8211; use sempre ordens limitadas. Se você tiver tempo começar a meio caminho entre o bid-ask e incrementar o seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você inicie as opções de negociação no VIX se você não for um operador de opções experiente. Se você é um novato em comércio, é algo como as opções SPY primeiro & # 8230; O VIX não é como um estoque, naturalmente declina de picos. Isso significa que seu IV sempre diminuirá com o tempo. Como resultado, as opções VIX geralmente terão IVs mais baixos para opções de prazo mais longo, não algo que você vê frequentemente com ações. O CBOE informa que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas na realidade as opções não são negociadas até depois da primeira impressão VIX & # 8221; - quando o valor VIX é calculado a partir do primeiro SPX transações de opções. A primeira cotação VIX do dia é geralmente pelo menos um minuto após a abertura.

O que é o VIX? E como posso trocá-lo?
Como posso ganhar dinheiro negociando o VIX?
Essa é uma das perguntas mais populares que recebemos de traders aspirantes.
E eles geralmente não gostam da resposta & # 8212; porque você não pode trocar o VIX.
O VIX & # 8212; mais conhecido como o índice de volatilidade do Exchange Board Options Exchange & # 8212; não é uma segurança e, portanto, o número que você vê na tela não é um preço.
Na verdade, é um indicador.
O VIX usa preços de várias opções S & amp; P 500 com vencimentos entre 23 e 37 dias para mensurar os negociadores & # 8217; expectativas de volatilidade.
O VIX nos ajuda a medir o sentimento dizendo-nos quanto os comerciantes estão dispostos a pagar por essas opções.
Normalmente, o VIX sobe quando os comerciantes estão preocupados com o risco de queda.
Porque quando os comerciantes estão preocupados com o risco de queda, eles pagam preços mais altos pela proteção de downside por meio de opções.
Vamos dar uma olhada em um gráfico mensal de 10 anos do S & P 500 (gráfico de barras) em relação ao VIX (linha roxa):
O gráfico mostra que o VIX teve grandes picos durante o:
A) Crise Financeira.
C) Euro crise da dívida soberana.
D) agosto 2015 Minicrash.
Isso ilustra como o VIX sobe quando os investidores estão com medo e os mercados estão sob pressão.
Mais uma vez, porque os traders estavam dispostos a pagar por proteção downside através das opções S & amp; P 500.
A mesma dinâmica ocorre em prazos mais curtos.
Como você pode ver neste gráfico horário de 20 dias, quando o S & P 500 (barras) sobe, o VIX (linha roxa) cai:
Nós dissemos antes que você não pode trocar o VIX diretamente, já que é um indicador.
No entanto, existem muitos derivados do VIX que podem ser negociados.
Mas antes de prosseguirmos, você deve entender que praticamente todos os instrumentos relacionados ao VIX podem ser complicados de se lidar.
E pedimos que você leia o prospecto e entenda a mecânica de preços de qualquer instrumento relacionado ao VIX que você negocie.
O CBOE criou futuros e opções VIX.
VIX futuros negociam quase 24 horas, 5 dias por semana.
E as opções VIX podem ser negociadas tão facilmente quanto uma opção de patrimônio padrão.
No entanto, tenha em mente que as opções VIX geralmente expiram na quarta-feira, e os contratos de opções VIX são baseados no preço dos futuros VIX, e não no próprio VIX.
Existem muitos produtos negociados em bolsa com base em VIX, sendo o mais popular deles o iPath S & P 500 VIX ST Futures ETN (VXX).
O VXX tem como objetivo entregar o retorno do S & amp; P 500 VIX Short-Term Futures Index.
Muitos traders também seguem o Credit VelocityShares Daily 2x VIX ST ETN (TVIX), que tem como objetivo entregar o dobro do retorno diário do S & amp; P 500 VIX Short-Term Futures Index.
VIX ETN pode ser comprado e vendido como ações.
No entanto, eles só são apropriados para negociação de curto prazo, uma vez que eles não rastreiam o VIX & # 8212; eles acompanham os futuros VIX, que tendem a cair naturalmente com o tempo.
Aqui está um trecho direto do prospecto VXX:
O índice subjacente aos seus ETNs baseia-se em manter uma posição longa em futuros no índice VIX. Esses futuros não necessariamente acompanharão o desempenho do índice VIX.
E por motivos técnicos relacionados à estrutura de termos de futuros VIX, eles tendem a diminuir com o tempo:
Por outro lado, a redução desses instrumentos a longo prazo não é fácil devido aos requisitos de margem e outros problemas.
A maneira mais fácil de negociar mudanças no VIX pode ser simplesmente trocar as opções do SPY.
Eles são muito fáceis e fáceis de negociar com nenhuma das complexas mecânicas envolvidas com os futuros VIX, opções e ETNs.
Por exemplo, se você acha que o VIX está configurado para aumentar drasticamente, em vez de mexer nos produtos VIX, você pode simplesmente comprar as opções de venda do SPY.
Porque um VIX mais alto significa preços mais altos de opções de venda.
Lembre-se, o VIX é uma medida da volatilidade implícita nas opções do S & P 500. E todas as coisas sendo iguais, quando a volatilidade implícita aumenta, os preços das opções sobem.
E por outro lado, para especular sobre um VIX em queda, pode-se simplesmente comprar opções de compra SPY, já que um VIX em queda é tipicamente associado ao aumento dos preços das ações.
Claro, os produtos VIX são mais atraentes e excitantes, mas para os recém-chegados à negociação, o mais simples costuma ser melhor.

Onde posso trocar opções vix
Ao contrário do S & amp; P 500 ou do Dow Jones Industrial Index, não há como investir diretamente no índice Vix® da CBOE. Algumas pessoas realmente inteligentes tentaram descobrir uma maneira, mas não há maneira de fazer isso diretamente com algo como um fundo de índice VIX. Em vez disso, você precisa investir em uma segurança que tente rastrear o VIX. Nenhum deles faz um ótimo trabalho. O resto deste post discute a longa volatilidade - se você acha que a volatilidade vai diminuir, veja Going Short no VIX.
Para o investidor médio, há cinco maneiras de ir muito em VIX:
Compre um produto negociado em bolsa alavancado (ETP) que tende a acompanhar os movimentos percentuais diários do índice VIX. O melhor de um ponto de vista de rastreamento de curto prazo é o ProShares & # 8217; UVXY e VelocityShares & # 8217; TVIX. Compre o Barclays & # 8217; VXX (curto prazo), VXZ (médio prazo) Exchange Traded Note (ETN) ou um dos seus concorrentes que saltaram para este mercado. Os tickers de volatilidade fornecem aos investidores uma lista completa de volatilidade ETN / ETFs. Para mais informações sobre o VXX, consulte Como funciona o VXX? Compre opções de compra VXX ou VXZ (opções VIXY e VIXM também oferecem opções) Opções UVXY (versão alavancada 2X do índice de futuros de curto prazo usado pela VXX) Opções de compra VIX / opções de venda VIX curtas (13 coisas que você deve fazer) Conheça as opções do VIX.
As duas primeiras escolhas não são para os fracos de coração. Os movimentos de VIX são muitas vezes extremos, por isso, se apostar errado, pode perder dinheiro com muita pressa (pense 15% ou mais num período de 24 horas), é claro, existe o equivalente de vantagens se o fizer correctamente. Na minha opinião, estas são ferramentas para os comerciantes de dia que ficam presos às suas telas e têm um excelente senso de direção do mercado. A menos que o mercado esteja em um modo de alta temor sustentado (por exemplo, de agosto de 2011 a outubro de 2011), esses fundos muitas vezes sofrerão uma erosão dramática ao longo de um período de vários dias. Mas se você está procurando o melhor ETN / ETF para acompanhar os movimentos VIX de curto prazo, isso é tão bom quanto possível.
Ao contrário do TVIX, o ProShares & # 8217; UVXY, é um Exchange Traded Fund (ETF), não o ETN mais típico. A boa notícia é que o apoio financeiro de um ETF, ao contrário de um ETN, não depende do valor do crédito do provedor, porque é garantido que ele será garantido pelos futuros / swaps apropriados. A má notícia é que esses futuros mudam o status fiscal do fundo para ser uma parceria - o que requer o preenchimento de um formulário K1 com suas declarações fiscais. Normalmente, isso não é grande coisa, mas requer um pouco de trabalho extra.
Embora esses fundos façam um trabalho respeitável de rastrear o VIX diariamente, eles não o rastrearão um a um. Esses fundos são construídos usando futuros de volatilidade VIX que não são obrigados a seguir o VIX - às vezes eles são mais baixos do que o VIX, às vezes maior. O índice VIX tende a cair às sextas-feiras e a subir às segundas-feiras devido aos efeitos de feriados nas opções SPX subjacentes ao VIX - os futuros VIX não acompanham esses movimentos e, portanto, os ETPs também não os rastreiam.
A segunda escolha, a compra de ETNs de volatilidade não alavancada como o VXX, não é tão complicada, mas esteja ciente de que o VXX definitivamente ficará aquém do índice VIX (pense no melaço), e também não é adequado como um investimento de longo prazo devido ao fato de que os futuros VIX que o fundo rastreia geralmente estão diminuindo de valor ao longo do tempo. Esse arrasto, chamado de perda de rolagem, ocorre quando os futuros estão no contango. Geralmente, ele extrai 5% a 10% por mês do preço da VXX. O Proshares tem uma versão do ETF, VIXY, que rastreia o mesmo índice que o VXX - se você preferir usar um ETF para tocar o VIX dessa maneira.
Relativamente novo em cena, o comércio desde maio de 2016 é o fundo REX ETFs VMAX. Ele rastreia o VIX melhor que o VXX com significativamente menos perda de rolagem do que os fundos alavancados 2X. Para mais informações sobre este fundo, veja este post.
Fundos de Volatilidade vs o VIX.
O gráfico abaixo mostra como o preço da VXX se saiu em relação ao VIX. O VIX é um índice de limite de intervalo (escala no lado direito do gráfico) que fica entre 9 e 80, enquanto o VXX se desgasta com o tempo e deve ser dividido em dois para manter seu preço em uma faixa de negociação razoável.
Nesta escala, você pode ver que o VXX & # 8220; segue & # 8221; o VIX apenas no sentido mais frouxo. Dado seu histórico sombrio, é surpreendente que o VXX ofereça mais de 50 milhões de ações por dia. Eu acho que o fascínio vem de sua correlação negativa confiável com os mercados de ações (-3x). Se o SPY tiver um dia de baixa significativo, você pode estar bastante confiante de que o VXX terá um bom dia - ao contrário de alguns investimentos como o ouro.
Em 1 de junho de 2010, as opções no VXX foram introduzidas e se tornaram quase que imediatamente bem-sucedidas. Eu acho que os investidores de varejo acorreram a eles porque não tinham a maioria das excentricidades da opção VIX - como exercício europeu, datas de vencimento diferentes, valores de liquidação baseados em VRO e gregos que geralmente são errados. As opções do VXX têm o VXX como base, o que evita a perpétua confusão associada às opções do VIX, nas quais os futuros de volatilidade se comportam muito mais como o subjacente do que o VIX. VXX opções semanais também estão disponíveis.
Opções de UVXY são bastante caras devido à volatilidade do ETF, mas se quiser aumentar sua alavancagem, ou reduzir sua exposição de capital, elas são uma possibilidade.
Os spreads de compra / venda podem ser amplos. Nunca pague o que é oferecido, use ordens de limite e divida os preços de compra / venda (por exemplo, se o spread for 3,40 / 3,80 e você quiser comprar, ofereça 3,60 ou 3,70 com uma ordem de limite). As opções VIX são exercício europeu, ao contrário da maioria das opções de equity - praticamente isso significa que as opções VIX irão corresponder (aproximadamente) ao índice VIX, apenas uma vez por mês - no momento em que expirarem. Os gregos publicados (delta, gama, etc.) estão quase sempre errados. Veja mais aqui. Como todas as opções, seu valor premium se desgasta com o tempo, especialmente quando você se aproxima da expiração.
Se você deseja negociar o VIX, provavelmente espera especular sobre suas grandes oscilações, ou está tentando proteger seu portfólio contra grandes quedas acentuadas. Se você quiser especular, esteja preparado para se apressar - o VIX cai rapidamente quando a angústia do mercado diminui. A maior parte da ação acaba em poucos dias.
Se você quiser fazer hedge no longo prazo, evite esses títulos e analise os fundos estratégicos de longo prazo descritos a seguir.
Existem duas categorias básicas de estratégia de volatilidade, um agrupamento é fundos destinados como soluções de portfólio que combinam ações (S & amp; P500) e um hedge de volatilidade. Estes são representados pelo Barclays & # 8217; VQT, PowerShares & # 8217; PHDG e VelocityShares SPXH & amp; TRSK. O outro grupo é um jogo de volatilidade direta, mas com um design que tenta minimizar as perdas quando o mercado está quieto. Exemplos deste grupo são VelocityShares & # 8217; BSWN & amp; LSVX e Barclays & # 8217; XVZ.
A desvantagem desses fundos de estratégia de volatilidade é que eles às vezes decaem de qualquer maneira, eles não respondem rapidamente a eventos de volatilidade rápida como assustos noturnos ou travamentos de flash, e eles não monitoram movimentos diários de VIX tão bem. No entanto, ambos os grupos de fundos de estratégia de volatilidade devem se sair muito bem em cenários de mercado de baixa, aproveitando-se do forte backwardation em futuros VIX que ocorre durante os períodos de pânico.
Bottom line, é muito tentador tentar adivinhar quando o VIX vai aumentar, mas na prática, a maioria das pessoas não tem o timing certo. Se você comprar opções ou ETPs e UVXY ou VXX, provavelmente verá seu dinheiro desaparecer. Considere os fundos de estratégia de volatilidade que eu discuto no final deste post - eles não exigem tempo de gatilho para o cabelo e eles devem se sair muito bem quando chegar um verdadeiro mercado de urso.